AI 서버 제조업체 슈퍼마이크로, 기대치 하회한 실적 발표 후 주가 급락

슈퍼마이크로컴퓨터(Supermicro)가 예상을 밑도는 실적을 발표하면서 시장의 주목을 받고 있습니다.

 

인공지능(AI) 서버 시장에서 두각을 나타내고 있던 슈퍼마이크로는 이번 실적 발표를 통해 성장세가 둔화되었음을 인정했으며, 이로 인해 투자자들의 우려가 커지고 있습니다.

 

이날 발표된 예비 실적 자료는 AI 서버 시장 전반에 걸친 투자 지연 가능성을 암시하며 관련 업계에도 영향을 미쳤습니다.

 

 

실적 발표와 주요 지표

현지 시간으로 2025년 4월 29일 장 마감 후 발표된 슈퍼마이크로컴퓨터의 3분기(1~3월) 예비 실적에 따르면 매출은 45억~46억 달러로 예상되고 있습니다.

이는 작년 동기 대비 약 18% 증가한 수치이지만, 시장조사업체 LSEG가 집계한 애널리스트들의 예상치인 55억 달러에는 크게 못 미치는 결과입니다.

 

더불어 조정 후 주당순이익(EPS)은 29~31센트로 전망되며, 시장 기대치였던 54센트와 큰 격차를 보였습니다.

이러한 실적 부진은 슈퍼마이크로가 과거 200%에 달하는 성장률을 기록하며 고성장을 이어가던 시기와 비교했을 때 뚜렷한 성장 둔화를 반영하고 있습니다.

 

매출 부진 원인 분석

슈퍼마이크로 측은 이번 분기 매출 부진의 이유로 두 가지 주요 요인을 들었습니다.

 

첫째는 일부 고객의 플랫폼 관련 의사결정이 지연되면서 매출 일정이 4분기로 이월된 점입니다. 이는 AI 서버 시장에서의 수요가 일정 부분 지체되고 있음을 나타냅니다.

TD코웹의 보고서에 따르면, 마이크로소프트가 공급 과잉 문제로 인해 예정된 프로젝트를 취소했다는 사례도 이러한 흐름의 일환으로 보입니다.

 

둘째는 기존 제품 재고 수준의 상승과 신제품 출시를 위한 추가 비용 부담입니다.

오래된 제품들의 높은 재고는 매출총이익률 악화로 이어졌으며, 회사는 신속처리수수료 증가로 인해 수익성이 추가적으로 압박받았다고 밝혔습니다.

이에 따라 슈퍼마이크로의 매출총이익률은 전분기 대비 220 베이시스포인트(bp) 감소했습니다.

 

주가 급락과 업계의 반응

실적 발표 직후 슈퍼마이크로컴퓨터의 주가는 시간외 거래에서 한때 19%까지 급락했으며, 한국 시간으로 30일 오전에도 약 16% 하락세를 이어갔습니다.

투자자들 사이에서는 AI 서버 시장의 성장 지속 가능성에 대한 우려가 반영된 것으로 보입니다.

 

이러한 부진은 단순히 슈퍼마이크로에 그치지 않고 동일 업계 내 다른 기업들에도 연쇄적인 영향을 미쳤습니다.

AI 서버 시장의 주요 경쟁사인 델 테크놀로지스와 휴렛팩커드 엔터프라이즈(HPE) 역시 시간외 거래에서 각각 5%와 2% 하락하였으며, 엔비디아 주가도 약 2% 가까이 하락했습니다.

슈퍼마이크로는 엔비디아와 AMD의 고성능 칩을 탑재한 AI 서버를 제조하여 데이터센터에 공급하는 핵심 공급자 중 하나입니다.

 

부정회계 의혹과 나스닥 상장 유지

한편, 슈퍼마이크로는 작년에 불거졌던 부정회계 의혹으로 인해 어려움을 겪었습니다.

이로 인해 2024 회계연도 재무 보고서(2023년 7월~2024년 6월)를 기한 내 제출하지 못하면서 한때 나스닥 상장 폐지 위기에 몰렸습니다.

그러나 지난 25일, 미 증권거래위원회(SEC)에 재무 보고서를 제출하며 상장 폐지 위기를 무사히 넘겼습니다.

이러한 배경 속에서도 이번 분기의 실적 부진은 회사 신뢰도에 다소 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다.

 

AI 투자 지연의 신호인가

슈퍼마이크로의 실적 발표와 관련하여 시장에서는 단순한 일시적인 문제인지, 아니면 AI 서버 시장의 투자 지연을 반영하는지에 대한 논의가 이어지고 있습니다.

슈퍼마이크로는 이번 실적이 특정 고객 의사결정 지연으로 인한 것이라고 설명했지만, 전반적인 AI 투자 둔화가 배경에 깔려 있다는 의견도 제기되고 있습니다.

 

TD코웹의 분석뿐만 아니라 최근 데이터센터 전력 공급 및 칩 과잉 문제와 같은 외부 요인들도 이러한 투자 지연설을 뒷받침하고 있습니다.

이와 관련해 슈퍼마이크로는 5월 6일 오후 5시에 컨퍼런스콜을 열어 이번 분기 실적 부진의 원인과 향후 전망에 대해 투자자들에게 소통할 예정입니다.

 

향후 전망과 업계 과제

슈퍼마이크로의 향후 행보는 AI 서버 시장에서의 위치와 신뢰 회복 여부를 결정짓는 중요한 시험대가 될 전망입니다.

AI에 대한 시장 기대는 여전히 높지만, 공급망 문제나 투자 지연 등의 이슈는 이러한 기대를 실현하는 데 있어 중대한 과제로 남아 있습니다.

 

특히 이번 분기 실적 부진이 일시적인 현상으로 끝날지, 아니면 장기적으로 AI 시장 확대에 찬물을 끼얹는 신호로 작용할지는 향후 발표될 추가적인 지표와 경제 상황에 따라 결정될 것입니다.

 

슈퍼마이크로는 신제품 출시와 사업 재정비를 통해 기존의 매출 성장 기조를 회복하려는 노력을 기울이고 있습니다.

또한, AI 서버 시장에서의 경쟁력 강화를 위해 고객사와의 협력을 더욱 공고히 하는 것이 중요한 과제로 평가됩니다.